本文將透過一些常見問題，說明再平衡的功能，及實際執行方法。
問1：為什麼要再平衡？
答：控制風險(讓你睡得安穩)。控制特定資產的比重，不會過多或過少。
比如，50歲的人，適當的股債配重是60%/40%，股票本來應該60%。
經過一年的股市大漲後，現在股票佔總資產，膨脹成90%。有的人可能因此，半夜要起床好幾次，看看美國股市，是漲還是跌？看到是上漲的，才敢安心入睡 。
沒這個必要。
只要遵守符合你年齡的資產配置，把投資的錢，適當分散在股票/公債即可。
以上述例子來說，只要將資產回復到原本設定的，股債比60%/40%。由於這是本來就設定好的配重，便可以安穩地睡覺，不必整晚提心吊膽的。
股票配重偏低，也有風險：太少參與股市的風險
除了配重過高的風險之外，股票配重偏低，也會有風險：參與太少的風險。
比如，股市大跌之後，股票本來應該60%，現在只剩下30%。
總結來說，再平衡的目的，是幫助我們，控制特定資產的比重：不會過多或過少，這兩者同樣重要。
問2：小幅變動需要調整嗎？
比如，40歲的人，適當的股/債配重，應該70%/30%。一年過後，變成75%/25%，要調整嗎?
10%以下的小幅度偏離，是可以暫時不調整。
但還是要記得，不可放任資產組合的配重，偏離自己的最適配重太遠。
問3：如何再平衡？
要讓資產配置回復平衡，有三種方法：1.新資金或配息，2.賣出比重偏高資產的一小塊，3.提領。詳述如下：
1.新資金或配息
最簡單的再平衡方法，是利用每期新投入的資金。把資金投入配重偏低的資產多一些，使總資產回復到原本的配重。
如果新資金不足，而配置的資產有配息，也可以拿來用。
一般狀況的指數化投資，是將配息滾入再投資該資產，取得複利投資的效果。
比如，股票的配息，就投入去買股票；公債的配息，就投入去買公債。
但，如果資產已經偏離原本配重，且新投入的資金加入後，還是偏離，那就可以將資產的配息，拿來投入配重偏低的另一項資產，回復原本配重。
2.賣掉比重偏高的資產
假如，新資金加上資產的配息，都不足夠讓資產恢復平衡，那麼，就賣掉配重過多的資產。賣掉的錢，轉去買配重偏低的資產，使整體資產恢復原本設定的配重。
3.提領
這是處於退休提領期的人，適合採行的方法。
因為退休沒收入了，沒有新的資金可投入。如果配息也不夠用，但又確實每年有提領資產的必要，則可以透過「提領(賣出變現)配重過高的資產」，達成總資產的回復平衡。
比如，已退休的陸 先生，目前60歲，已有資產600萬，計劃每年提領30萬，當成一整年的生活費，約當每月2.5萬元(2.5萬*12個月=30萬)。
經過一年的股市大漲後，股票大幅增值30%，成為390萬；債券增值2%，成為306萬，總資產成為696萬(390+306=696)，股/債比成為56%/44%。
由於已退休，沒有新資金可以用來投入再平衡，(1)他可以先將配重偏高的股票，變賣30萬，提領出來當生活費，這時資產配置會變成股票360萬(390-30)，債券306萬。
(2)再將配重過高的股票，變賣27萬，賣掉的錢，轉去買配重偏低的債券，使資產配置成為股票333萬(360-27=333)，債券333萬(306+27=333)，讓總資產回復成50%/50%。
提領與變賣資產的不同
「提領」，與上述2「賣掉偏低資產」的再平衡，不同之處在於，前者賣掉資產的目的，是變成現金，提領使用。後者的目的，是賣掉去轉買另一種資產類別。
比如，股票過重，則賣出一小塊股票，轉去買債券。或者，債券過重，就賣出一小塊債券，轉去買股票。
比如，股票過重，賣出一小塊股票，變成現金，當成將來這一年的花費來源。
(未完待續)
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作者與元大寶來投信、博客來、財信出版、寰宇出版均無任何利益往來。
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