《Smart智富》月刊3月號心得：我贊成開放勞退自選

本文介紹：開放勞退自選，我贊成。

《Smart智富》月刊3月號有篇專欄文章《開放勞退自選 才能創造三贏》，作者王儷玲博士是前金管會主委、現任國立政治大學副校長暨金融科技研究中心主任。文中提到，根據勞保局精算報告，「勞保年金」將提前至2026年破產，面對勞保的財務危機，廣大的勞工們該怎麼辦呢？王博士提出了一個解決方法：「開放勞退自選」。

要知道，勞工退休之後可以領的退休金其實共有兩塊：勞保與勞退。勞保有可能破產，但勞退是「確定提撥制」，不會破產，這塊大家都忽略了。目前勞退資金運用是由政府操作，或者委外給投信業者代操，但「勞工」並沒有決定權。那麼，政府為什麼遲遲不願意開放勞退自選呢？把將來勞工要領的退休金，投資運用決定權交給勞工，不是很合理嗎？因此，筆者非常贊成王儷玲博士的看法。

目前勞退自提的比率並不高，除了低薪、家庭負擔重沒錢投入之外，一些收入有餘裕的勞工為什麼也不參加呢？我認為勞工無法「參與自選投資標的」也是一個原因。像我工作十幾年，一直都沒有參加勞退自提，我選擇另外用個人帳戶累積自己的退休金。假如政府開放勞退自選，且可以選擇「低成本指數化工具」的話，我很樂意參加勞退自選方案。如此一來，勞工每月的「提撥金額」增加，且長期投資績效有機會超越現行的政府操作或委外代操，將來退休時提領的勞退金會比現在高，能降低勞保破產的衝擊。

在政府還沒打算開放之前，我們可以怎麼因應呢？很簡單，自己開美股或台股帳戶，使用低成本的指數化工具買進全球股票(比如VT)或台灣股票(比如台灣50)。

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▲作者與Vanguard基金、元大投信，均無任何利益往來。

▲此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，已儘可能精確完整，但作者不保證資料之正確性。如有疏誤歡迎來信留言指正。

▲上述內容僅係個人看法，不應被視為基金或ETF之招攬，亦非獲利保證。任何人觀看本文之後，使用指數化投資股票，應自行對後續損益負責。

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台灣50掛牌以來的十五年滾動報酬與十二年、十年之比較(2018年12月止)

本文介紹台灣50(0050)自掛牌交易起，迄今十五年以來的滾動報酬，與「十二年、十年滾動報酬」之比較。

滾動報酬(Rolling Return)或稱滾動回報，每個數值都代表同樣長度時間的報酬率，比如十五年滾動報酬就是每十五年為一個區間，1~15年，2~16年，……依此類推，每個數值都是過去十五年的績效，可以看出不同時間點的報酬狀況。

台灣50掛牌以來的十五年滾動報酬

說明1：股票代碼0050的台灣50，是2003年6月30日開始掛牌交易。假設就從這天起投入一百萬元，以收盤價買進台灣50「買進、持有」十五年都不賣出，這期間拿到的現金股息，在配發當天以收盤價滾入再投資買進。「每隔半年」計算一次。

比如，「2003年6月底到2018年6月底」，「2003年12月底到2018年12月底」。統計到2018年12月底為止，這樣總共會有2組資料。滿十五年的市值結果，以當日「收盤價乘以累積股數」計算。

說明2：期初的一百萬以及後續的配息支付日，都以當日收盤價買進，股數取整數，小數點以下無條件捨去。未納入交易手續費及稅負。

說明3：2017年起，台灣50每年配息兩次。

依據上述說明，計算出台灣50的十五年滾動報酬(每半年統計一次)，見下表(圖表可點擊放大)：

詳細計算過程共有2筆資料，全部貼上會佔據過多版面，故僅列舉其中一筆供讀者參考，請見下表(圖表可點擊放大)：

分析1：「低的」十五年總報酬率是169.64%，「投入100萬元，十五年後會變成269萬6千元」，年化總報酬率6.84%。

分析2：「高的」十五年總報酬率是257.34%，「投入100萬元，十五年後會變成357萬3千元」，年化總報酬率8.86%。

分析3：總共2筆數據平均，十五年總報酬率是213.49%，「投入100萬元，十五年後會變成313萬4千元」，年化總報酬率7.85%。

台灣50的長期總報酬比較：十年、十二年、十五年

接著，我們比較台灣50在不同時間尺度的總報酬：(1)十年滾動報酬(共12筆資料的平均值)，(2)十二年滾動報酬(共8筆資料的平均值)，(3)十五年滾動報酬(共2筆資料的平均值)，請見下圖(圖表可點擊放大)：

比較1：依據圖表可知，隨著持有期間越長總報酬率越高，一樣投入100萬元，「十年後會變成200萬8千元」，「十二年後會變成232萬4千元」，「十五年後會變成313萬4千元」。總報酬率分別為100.88%，132.40%，213.49%。

比較2：去除「時間尺度」因素的年化報酬率，十年、十二年、十五年，分別是7.10%，7.23%，7.85%。

小結

這是「買進、持有」就能取得的總報酬，中間只需要把股息滾入再投資，然後放著不動，就這樣。不必頻繁地進出市場，只要具備「信心與耐心」。不離開市場，就能取得市場報酬。

反過來說，中途離開的人，就無法取得完整市場報酬。

*註：過去績效不代表未來，並不保證將來一定都會如此。

(本文完)

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台灣50掛牌以來的十二年滾動報酬(2018年12月止)

本文介紹台灣50(0050)自掛牌交易起，迄今十五年半以來的「十二年滾動報酬」。

滾動報酬(Rolling Return)或稱滾動回報，每個數值都代表同樣長度時間的報酬率，比如十二年滾動報酬就是每十二年為一個區間，1~12年，2~13年，3~14年，……依此類推，每個數值都是過去十二年的績效，可以看出不同時間點的報酬狀況。

台灣50掛牌以來的十二年滾動報酬：每半年統計一次

說明1：股票代碼0050的台灣50，是2003年6月30日開始掛牌交易。假設就從這天起投入一百萬元，以收盤價買進台灣50「買進、持有」十二年都不賣出，這期間拿到的現金股息，在配發當天以收盤價滾入再投資買進。「每隔半年」計算一次。

比如，「2003年6月底到2015年6月底」，「2003年12月底到2015年12月底」，「2004年6月底到2016年6月底」……。統計到2018年12月底為止，這樣總共會有8組資料。滿十二年的市值結果，以當日「收盤價乘以累積股數」計算。

說明2：期初的一百萬以及後續的配息支付日，都以當日收盤價買進，股數取整數，小數點以下無條件捨去。未納入交易手續費及稅負。

說明3：2017年起，台灣50每年配息兩次。

依據上述說明，計算出台灣50的十二年滾動報酬(每半年統計一次)，見下表(圖表可點擊放大)：

詳細計算過程多達8筆資料，全部貼上會佔據過多版面，故僅列舉其中一筆供讀者參考，請見下表(圖表可點擊放大)：

分析1：「最低的」十二年總報酬率是92.65%，「投入100萬元，十二年後會變成192萬6千元」，年化總報酬率5.62%。

分析2：「最高的」十二年總報酬率是175.4%，「投入100萬元，十二年後會變成275萬4千元」，年化總報酬率8.81%。

分析3：總共8筆數據平均，十二年總報酬率是132.4%，「投入100萬元，十二年後會變成232萬4千元」，年化總報酬率7.23%。

這是「買進、持有」十二年就能夠取得的總報酬。中間只需要把股息滾入再投資，然後放著不動，就這樣。不必頻繁地進出市場，只要具備「信心與耐心」。不離開市場，就能取得市場報酬。

反過來說，中途離開的人，就無法取得完整市場報酬。

*注意：過去績效不代表未來，並不保證將來一定都會如此。

(本文完)

▲免責聲明：

▲作者與元大投信無任何利益往來。

▲此篇文章是作者自行查看相關資料後整理而成，已儘可能精確完整，但作者不保證資料之正確性。如有疏誤歡迎來信留言指正。

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