資產配置常見疑問2:股債比重?
前一篇文章舉例的60%、40%股債比,是常用比重(或稱配重),但並不以此為限。不同年齡的人,適當的比重不同,可以依照個人年齡調整。
依年齡,每10年調整一次股債比
我是參照綠角的配置法,用110減年齡(取到十位數就好),當成適合的高風險資產(股票)比重。
比如,現年33歲的青年,年齡取到十位數,是30歲。
那麼,他適合的高風險資產(股票)配重,是80% (110-30=80)。
而低風險資產(債券)的配重,就是剩下的20%(100%-80%=20%)。
當這位30歲的青年來到40歲時,股/債比就要從原本的80%/20%,變成70%/30%。
這種股債比重,每10年調整一次即可,如下圖所示(圖表可點擊放大):
再比如,現年48歲的壯年,年齡取到十位數(四捨五入),是50歲。那麼,他適合的股票配重就是60% (110-50=60)。如此一來,債券資產配重,就是剩下的40% (100%-60%=40%)。
越年輕的人,可以承受越高比重的高風險資產。
因為他離退休(65歲)沒有工作收入,還有好幾十年,他有很多的時間,讓股票這種高波動的資產,去累積長期報酬率。
反之,隨著年齡越來越大,能承受高風險資產的比重,要越來越低。而債券這種低風險資產的比重,要逐步拉升。因為資產需要提領變現的時程,越來越近。
這套理財方法,是除了緊急生活費之外,把所有資產全部投入去資產配置。
(1)有工作收入時,生活費來自工作收入。
(2)沒工作收入,比如65歲退休之後,生活費可以從資產配置中,變現賣出一小塊的資產。
比如,賣出約當30萬的股票/債券,來當生活費,這樣相當於每月有2.5萬元可用(30萬/12個月=2.5萬)。
為了維持每年變現提領的時候,資產變動不要太大,所以股債比要隨年齡調整。
例如,若70歲時,還是80%資金放在股票,剛好遇到金融海嘯,股票資產當年跌50%以上,這有可能會嚴重影響到,提領生活費的金額。
再平衡,每年一次
上述的個人年齡股債比,一旦決定了之後,就維持10年不動。在這10年間,要每年一次,把資產恢復到,原先設定的配重。
比如,原先設定股票60%、債券40%。那麼,每年底都要檢查一次,讓資產配重維持這個比例。
情況1:萬一股票大漲,股票比重偏高,怎麼處理?
萬一資產比重偏離了,例如,股市大漲,股票資產變成90%。跟原本的60%相比,股票資產比重太多。
(1)如果有新投入的資金,就把新資金投入債券,使總資產恢復成40%債券、60%股票。
(2)假如,沒有新資金,或者新資金不夠,可以賣出一小塊的股票,賣出的錢轉去買債券,同樣可以使資產比重,恢復成60%股票、40%債券。如下圖的上半部所示(圖表可點擊放大):
情況2:萬一股票大跌,股票比重偏低,變成30%,怎麼辦呢?
那就要把新資金投入股票,或者賣出一部分的債券,讓債券的比重減少,回到40%,而股票的比重恢復成60%,如上圖的下半部所示(圖表可點擊放大)。
不必提領資產的配置法
另外,配重也可依照是否提領資產而定。如果有其他的生活費來源,比如巴菲特的遺產信託,他老婆不必以此資產變現為生活費來源,所以採用90%放股票,10%放公債。
又比如,若這筆錢打算留給下一代,則可以用下一代的年齡為資產配置比例。
小結
綜合上述,真正的資產配置,要符合幾個重點:
1.相關性
至少包括兩種低相關性的資產,常見的是(指數型)股票,及已開發國家的公債。
與股票高度相關的公司債不能算債券類,反而應該歸到股票類。
因為,無論是投資級或垃圾級(高收益)債,與股票相關性都很高,這些都不適合與股票搭配,當股票大跌時,它們通常也會跟著一起跌,無法發揮資產配置的效果。
2.分散
持有股票及公債,都應該是廣泛的風險分散,而不是風險集中。
比如,不買單一個股、單一債券,而是應該(儘可能的)持有整體的股票市場,還有整體的公債市場。這樣分散式的投資,才不會受到單一個股或債券的影響。
3.配重及調整
(1)用110減年齡(十位數),決定個人的股票資產配重。
比如,30歲的人,就是110-30=80%股票,20%公債。
(2)每年:再平衡一次,把資產配置恢復到,原先設定的配重。
(3)每10年:大調整一次股債配重,降低股票配重10%,提高債券配重10%。
知識靠自己
利用金融名詞,拐騙不懂該名詞真正原理的人,這是最惡劣的。
當然,也有可能銷售人員無意騙你,因為他們自己也不懂真正的金融投資原理,只是照著公司長官教的洗腦話術來跟你講。
金融知識的缺乏,在台灣是很普遍的現象,不論消費者或銷售者都是。
身為消費者,還是自己多懂一些,對自己比較好。
(未完待續)
▲免責聲明:
作者與博客來、元大寶來投信、Vanguard、iShares、SPDR均無任何利益往來。
作者與博客來、元大寶來投信、Vanguard、iShares、SPDR均無任何利益往來。
▲此篇文章,是作者自行查看相關資料後整理而成,已儘可能精確完整,但作者不保證資料之正確性。如有疏誤歡迎來信留言指正。如因此造成投資或保險等相關損失,本格不負賠償之責任。
▲上述內容僅係個人看法,不應被視為個股或基金或ETF之招攬,亦非獲利保證。任何人觀看本文之後,使用指數化投資、存股票,應自行對後續損益負責。
▲本部落格所有資料均為版權所有,轉載請務必註明來源出處。
▲上述內容僅係個人看法,不應被視為個股或基金或ETF之招攬,亦非獲利保證。任何人觀看本文之後,使用指數化投資、存股票,應自行對後續損益負責。
▲本部落格所有資料均為版權所有,轉載請務必註明來源出處。
(你可能有興趣的 相關文章):
資產配置05:
《本文對您有幫助嗎? 請幫忙1.給「讚」,2.「分享」到FB。》
(轉載請務必註明出處)
《3.想看最新文章?右邊訂閱欄位輸入E-mail,就自動寄給你哦》
*不想漏接資訊,請在FB的「讚」旁邊按「接收通知」
效率理財王你好,謝謝你用心分享這麼多文章,非常實用。對於資產配置比重,請問您一個問題,若今年設定比重是股票70%、債券30%,明年股票跌、債券跌,變成股票50%、債券20%,那該如何進行再平衡 ? 謝謝
回覆刪除許祐寧:您好!關於您的問題,「原始比重股票70%,債券30%」,假如隔年「股票與債券同時下跌」,兩者比例合計仍然會是「100%」喔。比重的重點在於「百分比」,而不是「金額」。
回覆刪除我假設你的問題是想這麼問:「總資金100萬,原始比重股票70萬,債券30萬。明年股票跌到市值50萬,債券跌到市值20萬」如此一來,明年的資產總值是「70萬(50萬+20萬)」,那麼,股票及債券的比重分別會是71.4%(50萬/70萬),28.6%(20萬/70萬)。由於與原始比重差距不大,假如沒有新投入的資金,這一年可以不必再平衡。
假如有新投入的資金,那就「債券」多投入一些,讓新投入之後的總資產市值,成為股票70%,債券30%。