效率理財王～同時教你「應備存款+存指數+純保險」的理財部落格。: 7月 2021

「台灣５０可以考駕照了！？」

在台灣，年滿十八歲可以考駕照。截至２０２１年６月３０日止，台灣５０（００５０）ＥＴＦ掛牌剛好滿十八年囉！一起來看看它自掛牌交易起，這十八年來的「十五年滾動報酬」。

什麼是滾動報酬？

滾動報酬（Rolling Return）或稱滾動回報，每個數值都代表同樣長度時間的報酬率，比如十五年滾動報酬就是每十五年為一個區間，１～１５年，２～１６年，……依此類推，每個數值都是過去十五年的績效，能夠看出不同時間點的報酬，這樣可以平滑掉「剛好在低點進場」或「剛好在高點進場」的極端狀況。

一、台灣５０掛牌以來的十五年滾動報酬

說明１：股票代碼００５０的台灣５０是２００３年６月３０日開始掛牌交易，假設就從這天投入一百萬元以收盤價買進台灣５０，「持有」十五年都不賣出，這期間拿到的現金股息在配發當天以收盤價滾入再投資買進。

說明２：「每隔半年」投入一次，計算「期初買進一百萬、持有不賣出、股息滾入再投資、滿１５年的本利和」，比如「２００３年６月底到２０１８年６月底」，「２００３年１２月底到２０１８年１２月底」。統計到２０２１年６月底為止，這樣總共會有７組資料。滿十五年的市值結果，以當日「收盤價乘以累積股數」計算。

說明３：期初的一百萬以及後續的配息支付日，都以當日收盤價買進，股數取整數，小數點以下無條件捨去。未納入交易手續費及稅負。２０１７年起，台灣５０每年配息兩次。

依據上述說明，計算出台灣５０的十五年滾動報酬（每半年統計一次），見下表１：

表１：台灣５０十五年滾動報酬總表

進場日	投入金額	當日收盤價	買到股數	買到股數整數	滿15年	收盤價	領息後累積股數	市值	15年總報酬率	年化總報酬率
2003/6/30	1,000,000	37.08	26,968.72	26,968	2018/6/29	81.45	43,872	3,573,374	257.34%	8.86%
2003/12/30	1,000,000	45.92	21,777.00	21,777	2018/12/28	75.5	35,714	2,696,407	169.64%	6.84%
2004/6/30	1,000,000	44.75	22,346.37	22,346	2019/6/28	80.9	37,757	3,054,541	205.45%	7.73%
2004/12/31	1,000,000	48.5	20,618.56	20,618	2019/12/31	96.95	35,138	3,406,629	240.66%	8.51%
2005/6/30	1,000,000	47.49	21,057.06	21,057	2020/6/30	89.9	35,660	3,205,834	220.58%	8.08%
2005/12/30	1,000,000	51.25	19,512.20	19,512	2020/12/31	122.25	33,267	4,066,891	306.69%	9.80%
2006/6/30	1,000,000	53.1	18,832.39	18,832	2021/6/30	138.95	32,854	4,565,063	356.51%	10.65%
							7筆平均	3,509,820	250.98%	8.64%

資料來源：台灣證交所、元大投信、富聯網

分析１：「最低的」十五年總報酬率是１６９.６４％，「投入１００萬元，十五年後會變成２６９萬６,０００元」，年化總報酬率６.８４％。

分析２：「最高的」十五年總報酬率是３５６.５１％，「投入１００萬元，十五年後會變成４５６萬５,０００元」，年化總報酬率１０.６５％。

分析３：總共７筆數據「平均」十五年總報酬率是２５０.９８％，「投入１００萬元，十五年後會變成３５０萬９,０００元」，年化總報酬率８.６４％。

二、計算明細

詳細計算過程共有７筆資料，全部貼上會佔據過多版面，故僅列舉其中一筆供讀者參考，請見下表２：

表２：台灣５０十五年滾動報酬明細表２００４／６／３０～２０１９／６／２８

進場日	投入金額	當日收盤價	買到股數整數	滿15年	收盤價	領息後累積股數	市值	15年總報酬率	年化總報酬率
2004/6/30	1,000,000	44.75	22,346	2019/6/28	80.9	37,757	3,054,541	205.45%	7.73%
年度	配息前股數	配息日	現金股利	取得現金股利	配息支付日	支付日收盤價	股息再投入買零股_取整數	領息後累積股數
2005	22,346	5/19	1.85	41,340.1	6/13	47	879	23,225
2006	23,225	10/26	4	92,900.0	12/1	56.6	1,641	24,866
2007	24,866	10/24	2.5	62,165.0	12/3	61.95	1,003	25,869
2008	25,869	10/24	2	51,738.0	12/3	30.5	1,696	27,565
2009	27,565	10/23	1	27,565.0	11/26	53.85	511	28,076
2010	28,076	10/25	2.2	61,767.2	11/26	56.8	1,087	29,163
2011	29,163	10/26	1.95	56,867.9	11/29	48.72	1,167	30,330
2012	30,330	10/24	1.85	56,110.5	11/27	52.4	1,070	31,400
2013	31,400	10/24	1.35	42,390.0	11/27	57	743	32,143
2014	32,143	10/24	1.55	49,821.7	11/27	67.5	738	32,881
2015	32,881	10/26	2	65,762.0	11/26	62.8	1,047	33,928
2016	33,928	7/28	0.85	28,838.8	8/30	70	411	34,339
2017(一)	34,339	2/8	1.7	58,376.3	3/14	73	799	35,138
2017(二)	35,138	7/31	0.7	24,596.6	8/31	82.95	296	35,434
2018(一)	35,434	1/29	2.2	77,954.8	3/13	84.95	917	36,351
2018(二)	36,351	7/23	0.7	25,445.7	8/27	85.55	297	36,648
2019(一)	36,648	1/22	2.3	84,290.4	3/8	76	1,109	37,757

資料來源：台灣證交所、元大投信、富聯網

三、台灣５０的長期滾動報酬比較：十年、十二年、十五年

接著，我們比較台灣５０在不同時間尺度的總報酬：（１）十年滾動報酬（共１７筆資料的平均值），（２）十二年滾動報酬（共１３筆資料的平均值），（３）十五年滾動報酬（共７筆資料的平均值），請見以下圖１及表３：

圖１：台灣５０長期滾動報酬比較圖

表３：台灣５０長期滾動報酬比較表

期間	投入本金	總市值	總報酬率	年化總報酬率
10年	100萬	2,200,378	120.04%	8.02%
12年	100萬	2,709,642	170.96%	8.23%
15年	100萬	3,509,820	250.98%	8.64%