「股票除權息之後股價會降低，我想知道股價會變成多少，應該怎麼計算呢？」
定義：什麼是除權息參考價？
正常情況，股票今天的收盤價就等於明天的平盤價（也稱為開盤競價基準），但如果是股票除權息交易日當天的股價，會把你的股利價值扣掉，當天的平盤價會比除權息前一日收盤價要低，這個扣掉股利之後的平盤價，就是除權息參考價。
除權息參考價怎麼算？
股票的除權息參考價計算，可分為三種常見、一種少見，總計四種情況，請見下表１，說明如後。
表１、除權息參考價計算對照表
|
情況 |
方法 |
公式 |
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1.只有除息（現金股利） |
減法 |
除權息前收盤價－每股現金股利 |
|
2.只有除權（股票股利） |
除法 |
除權息前收盤價／［１＋（每股股票股利／１０）］ |
|
3.同時除息與除權 |
減法＋除法 |
（除權息前收盤價－每股現金股利）／［１＋（每股股票股利／１０）］ |
|
4.有現金增資配股 |
網站計算 |
到證交所網站輸入資料一鍵計算 |
請你先記住這個常見三種通用公式：
（除權息前收盤價－每股現金股利）／［１＋（每股股票股利／１０）］
說明１：小數２位以下無條件捨去，若無該項則用０帶入。
說明２：此處分母的部分，通常你看到的公式可能會是「１＋無償配股率」，由於台股面額每股１０元，所以無償配股率的計算並非直接把每股股票股利這數字放進來，而是要除以１０。為了避免你誤算１０倍，筆者建議採用最上面的公式，比較不會弄錯，詳細請見後文範例２。
一、只有除息（現金股利）：用減法
例１：甲公司股票除息前一日收盤價１００元，除息４元，請問除息參考價？
計算公式：１００元－４元＝９６元
說明：甲公司的除息參考價是９６元，這意思是說，甲公司除息交易日當天的平盤價會是９６元，但不代表開盤價會是剛好９６元，因為當天開盤價還是要依照市場的買方與賣方的委託去撮合，可能比平盤價高也可能比較低。
二、只有除權（股票股利）：用除法
例２：乙公司股票除息前一日收盤價３０元，股票股利１元，請問除權參考價？
計算公式：３０元／（１＋０.１）＝３０元／１.１＝２７.２７元
說明：計算股票股利要特別注意的是，股票股利１元不等於每持有１股就配發你１股，因為台股的股票面額是１０元，所以應該是１元／１０元＝０.１，這才是你真正享有的無償配股。依照此題範例，除權參考價是２７.２７元。
三、同時除息與除權：用減法＋除法
例３：丙公司股票除息前一日收盤價４５元，現金股利１.５元，股票股利１元，請問除權息參考價？
計算公式：（４５元－１.５元）／１.１＝３９.５４元
說明：這是同時有除息（現金股利），也有除權（股票股利）的情況，按照公式計算的結果，除權息參考價是３９.５４元。
四、有現金增資配股：用證交所網站
如果遇到除權息同時還有員工認股或現金增資配股，計算就比較複雜，公式如下：
計算公式：（除權前收盤價－每股現金股利＋現金增資認購價*現金增資配股率）／（1＋無償配股率＋現金增資配股率）
由於這種情況很少見，筆者建議不必特別硬記公式，這時候只要到證交所網站輸入相關資料，一鍵就可得到計算結果，非常方便！相關網址如下：
小結
１.股票的除權息參考價計算，可分為三種常見、一種少見，總計四種情況。
２.常見的三種是：除息用減法；除權用除法；同時除息與除權就用減法加除法。
３.少見的一種情況是：有現金增資配股，你用證交所網站計算就好，方便快速。
＊本文首度發表於「雅虎股市」余家榮專欄２０２２年５月２７日《除權息參考價是什麼？如何計算？》，轉載請附上「原本雅虎的連結」：
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(本文完)
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