本文介紹，生存者誤差(survivorship bias，另譯為倖存者偏差)。
玩股票：賺大錢？
翻開財經雜誌、報紙、電視，都看得到「玩」股票、期貨、選擇權等商品，短期致富的成功人士。
但放眼望去，身邊的親朋好友，怎麼盡是一些「玩」股票虧了幾百萬、幾千萬的人？
媒體報導的那些成功人士，到底真的存在嗎？
存在的。只是 ，「玩」股票賺錢的人，100個人之中，大概只有1個吧。而你我身邊的親朋好友，恰好都是另外的99個。
就好像，某一條街上，曾經有十間手搖杯冷飲店，但是現在只剩下一間還在營業。
如果訪問這一間冷飲店老闆，得知他年收入百萬，可能會讓人覺得，賣冷飲是個賺錢的好事業。
但是，另外九間倒閉的冷飲店呢？
這就是生存者誤差。
電視、雜誌只訪問賺錢的人，沒去訪問賠錢的人。我們看到那些光鮮亮麗的玩股生存者，並非全貌，只是冰山的一角。
事實上，有幾十萬、幾百萬的玩股陣亡者，沒有被訪問。
為什麼？
想想看，訪問一堆賠錢的人，這樣還有人會想要進出股市、「操作」基金嗎？金融業者還有錢賺嗎？
存股票：單一個股
「慢著，我有不少親戚長輩，買台塑、中鋼的股票，二十幾年來都賺錢哦。所以，作者你說錯了。」可能有人會這麼說。
像這種，買台塑、中鋼放著不賣，二十幾年來都賺錢的，其實不是「玩」股票，是「存」股票。
長期(十年以上)持有(不賣出)的「存股票」，跟短期(一年之內)頻繁買進賣出的「玩股票」相比，前者勝率確實比較高，但也不保證一定賺錢哦。
因為，有的公司股票會讓你賺錢，也有的公司股票會讓你賠錢，甚至血本無歸。
我認識多位，存股票二、三十年的資深股民，戶頭確實有一部分的股票賺錢，但是另一部分的下市股票，他們不好意思對外人說。
上述三間下市股票的投資人，在一開始買進的時候，一定不覺得它會下市。
(若明知它若干年後會下市還買進，不是人的合理行為)
存單一個股的最大風險，就在於，我們無法事先預知，哪些公司股票將來會下市。
比如，相機底片、錄音帶，在我童年的民國70年代，家家戶戶都在用，沒人覺得會消失。但三十年後的現在，這些產品的製造公司，股票市值剩下多少呢？
一樣的道理，現在熱門、必備的產品，三十年後會如何呢？
沒人能保證。
所以，存股票，一樣有生存者誤差。
存指數：指數化投資
要解決挑選單一個股(哪間不會下市)的問題，方法不是研究財報、基本面、技術面、籌碼面、打聽消息面。
買進、持有，整體股市指數有多少個別股票，就持有多少股票，這樣可以有效分散單一個股的風險。
簡單，有效。
指數化投資的工具有兩種：指數型基金，還有指數型ETF。
目前可投資全球股市，而又最低成本的指數型基金，只開放給美國人申購，非美國人無法購買。
採用存指數(指數化投資)，買進同一檔指數化工具的人，持有標的都一樣。唯一的差別是，持有的單位數(股數)不同。
這樣的情況下，不會有生存者誤差。
小結
(一)玩股票，短期進出股市，同時存在「擇時進出」與「挑選個股」這兩種「預測未來」的變數。有人的預測正確而賺錢，有人的預測錯誤導致賠錢。
然而，沒有人能夠長期(十年以上)持續預測正確。
抓得準今年所有買賣點的人，不一定能抓準未來九年的所有買賣點。猜對一次、兩次不難，連續十年以上「持續」正確，是非常困難的。
所以，玩股票，必定存在「少數人賺錢，多數人賠錢」的生存者誤差。
(二)存股票，標的物是個別股票，有「挑選個股」的預測變數。幾十年後，哪些股票會下市？哪些股票不會？很難講。
現在覺得一定存在的事物，幾十年後不見得。想想相機底片與錄音帶公司。
存個股，也有生存者誤差。
(三)存指數(指數化投資)，不會有這些問題。
真正的指數化投資，不選股，不擇時進出，只是買進、持有。
過去十年來，持續買進、持有相同指數工具的投資者，人人都享有一樣的勝率(或賠率)。大家都賺錢，或者大家都賠錢。所以，不會有上述的生存者誤差。
(未完待續)
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