並透過9支金融股vs1支台灣50ETF，還有 4支單一國家基金vs1支全球型基金，說明並不是買了很多支，就等於風險分散。
買了5支、10支一樣的東西，其實是高度風險集中！
真正的「分散」，重點在於：投資標的物的涵蓋範圍，有多廣泛、多分散，還是多集中？
本文接著討論，另外兩個風險分散或集中的例子。
例3：買4張不同繳費年限的儲蓄險 VS 90%定存+10%台灣50ETF。 哪個是風險分散，哪個是風險集中呢？如下表所示(表格可點擊放大)：
誤解：買了一大堆的儲蓄險，有的要繳6年，有的要繳7年，也有10年、20年繳的。這麼多張不同進場點、到期日的儲蓄險保單，風險比較分散，對吧？
正解：錯。
說明：買了好幾張不同年限的儲蓄險保單，看似分了很多種，但其實這都是同一種東西：它們都是儲蓄險。
買了好幾張同樣性質的東西，是風險集中，並不是風險分散。
錢都放在儲蓄險，有什麼風險嗎？
有，而且不只一個。最顯而易見的，就是通膨(購買力下降)風險。
比如，儲蓄險提供1.9%的年化報酬率，但是物價上漲3%。那麼，實質報酬率，其實是 -1.1%(1.9%-3%=-1.1%)。
經過20年後，這筆儲蓄險雖然增值，但因為物價的上漲幅度，比你資產的增值幅度還大，因此，這筆錢的實質購買力，其實是下降的。
而「90%定存+10%台灣50股票ETF」，是同時持有兩種不同的資產：定存與股票，這樣與只持有儲蓄險相比，是相對風險分散的。
例4：買一大堆高收益債券基金 VS 60%全球股票型基金+40%全球政府公債基金。 哪個是風險分散，哪個是風險集中呢？如下表所示(表格可點擊放大)：
誤解：高收益債，有穩定配息可以拿，配息率又比定存高，每一間銀行推銷這個我都買，現在手上有很多不同基金公司的高收益債，應該風險很分散，對吧？
正解：錯。
說明：高收益債，其實是公司債的一種，又稱為垃圾債券。指的是信用評等比較差的公司，所擔保的債券。違約率比高評等公司債、政府公債都要高。
它跟政府公債的安全性質，是完全不同的。
某種本質上來講，其實高收益債比較接近股票：當全球股災時，高收益債基金淨值(本金)也會跟著跌，只是跌幅比股票少一點。
不管跌多跌少，跌了就是跌了。
但已開發國家的政府公債，就完全不同了。當全球股災發生時，已開發國家的政府公債，往往都會上漲。
股災的時候，能提供正報酬的資產，拿來跟股票搭配，才是風險分散。
小結
金融廣告，口口聲聲把「資產配置」、「分散風險」掛在嘴上，實際上這只是牠他們的促銷說詞罷了。
身為消費者，還是自己多懂一些金融知識，對自己比較好。
(未完待續)
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作者與元大寶來投信無任何利益往來。
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