本系列文章，將用好幾篇的篇幅，介紹什麼是資產配置？
在說明之前，我們要先界定，什麼「不是」資產配置？
資產配置的誤用
「資產配置」這四個字，常被金融銷售業者誤用，成為推銷各類金融商品的廣告詞。
“資產配置很重要，所以這3支新募集的IPO基金，您可以考慮各配置個幾百萬。”
“資產配置的重點，就是要分散，雞蛋不要放同一個籃子裡。所以這份永保安康萬福金安無敵養老儲蓄險，你們一家四口都應該各買一張。”
“因為您是我們的貴賓，資產配置的觀念一定要有。我們看到貴賓您戶頭裡面有幾千萬元都是定存，應該要分散風險，可以考慮分散一千萬元，來買這個保證配息(不保證本金)的連動債。”
上述廣告詞句，可能你我都耳熟能詳。這些言論，聽起來很有道理，但事實上呢？
都錯了。並非買了很多，就是分散風險。
風險集中vs風險分散？
資產配置的重要原理，是風險分散沒錯，但你聽從金融銷售員口中說的，買了幾十樣的金融商品，真的有幫你分散嗎？
我們來看看以下幾個例子，究竟是風險集中，還是風險分散呢？
例1：買9支股票 VS 買1支台灣50ETF。如下表所示(表格可點擊放大)：
誤解：乍看之下，會覺得，只買1支ETF的風險太過集中，應該是分散到9支不同的股票，風險比較分散吧？
正解：錯。
說明：因為9支都是金融股，金融產業一旦出大事，9支極大可能全都一起跌，無一倖免。
反觀台灣50(0050)指數型ETF，表面看起來只買1支，但是它的內容，是同時包括50支全台灣市值最大的股票。重點是，包括許多不同的產業。
有電子製造、塑化、鋼鐵、水泥、電信服務……等等，許多行業都有，當然，也包括了金融。
就算金融產業出事了，損失也只是整體投資的其中一小塊，不是全部。
所以，持有1支台灣50(0050)，涵蓋範圍包括了金融產業，但也同時包括其他許多不同的產業，風險是比較分散的。
例2：買4支新興國家基金 VS 買1支全球型基金。 哪個是風險分散，哪個是風險集中呢？如下表所示(表格可點擊放大)：
誤解：把錢分散到金磚四國，買了4支不同國家的基金，這樣的風險比較分散。只買1支的，風險太集中了。
真的是這樣嗎？
正解：錯。
說明：雖然買了4支不同國家的基金，但這些國家在分類上，都屬於「開發中國家」，或稱為新興國家或者新興市場。
而開發中(新興)國家的股市，總市值只佔了全球股市的10%左右。
另外90%市值是什麼呢？是「已開發國家」，又稱成熟國家。比如，美國、加拿大、英國、德國、法國、日本、新加坡等。
買1支全球型的基金，同時包括已開發及開發中國家，涵蓋100%全球股市的市值，遠超過只有10%不到的那4支單一國家基金。
因此，1支全球型基金，是相對風險分散﹔而4支單一國家基金，其實是相對風險集中的。
例3：買4張不同繳費年限的儲蓄險 VS 90%定存+10%台灣50ETF。如下表所示(表格可點擊放大)：
例4：買一大堆高收益債券基金 VS 60%全球股票型基金+40%全球政府公債基金。 哪個是風險分散，哪個是風險集中呢？如下表所示(表格可點擊放大)：
最後這兩個例子，各位覺得呢？
我先賣個關子，給各位讀者自行思考，下回再詳細解說。
(未完待續)
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作者與元大寶來投信無任何利益往來。
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