《美股》什麼是股票分割？以蘋果與特斯拉為例

現在台灣的股民很幸福，已經可以透過「台灣券商複委託」或者線上開立「美國券商」直接買進在美國掛牌的各種優秀企業股票。近期蘋果、特斯拉紛紛於２０２０年８月底進行「股票分割」，投資人不免好奇：什麼是股票分割？分割之後我會受到什麼影響呢？本文說明如下。

表1：美國股票分割前／後舉例表

股票	代號	分割前	分割後
蘋果	ＡＡＰＬ	１股＠４４０美元	４股＠１１０美元
特斯拉	ＴＳＬＡ	１股＠２０００美元	５股＠４００美元

股票分割：股數增加、股價變低、總市值不變

股票分割（Stock Split）是美國股票的一種制度，以蘋果公司（美股代號ＡＡＰＬ）為例，蘋果是１股分割成４股，這意思是說，已經有股票的股東，你的１股會變成４股，２股會變成８股，依此類推，但分割後股價會變成現有的１／４，假設分割前是４４０美元，分割後會變成１１０美元。對於投資人而言，假如你持有１股，分割前的總市值是４４０美元，分割後的總市值也是４４０美元。

再看電動汽車大廠特斯拉（美股代號ＴＳＬＡ），它是１股分割成５股，但股價會變成現有的１／５，例如分割前２,０００美元，分割後就會變成４００美元。假如持有１股，分割前後的總市值都是２,０００美元。

從以上兩個例子可以看出，股票分割對股東的影響僅是「股數增加」，你的持股總市值沒有發生變化。

為什麼要股票分割？

股票分割的主要目的是要讓股價變低，降低入手門檻，方便更多民眾買進。以特斯拉為例，目前股價約２,０００美元，等於買進１股需要約６萬元新台幣，如果是２３Ｋ基本工資的上班族，要不吃不喝三個月才買得起！分割後股價變成４００美元的話，只要約１萬２,０００元就可以成為這間世界電動汽車大廠的股東，只要半個月薪水就能入手，感覺相對容易多了。

蘋果公司長期股東：股數２００倍奉還！？

表２：蘋果公司歷年股票分割記錄表

日期	分割內容	分割後累積股數
１９８７年６月	１股分為２股	２
２０００年６月	１股分為２股	４
２００５年２月	１股分為２股	８
２０１４年６月	１股分為７股	５６
２０２０年８月	１股分為４股	２２４

蘋果公司這次的股票分割是歷年來的第五次，假如在１９８７年第一次分割前已經持有的投資人，一直抱到現在都沒賣，當初的１股經過五次分割之後會變成２２４股，可以說是２００倍的奉還了。

小結

雖然蘋果與特斯拉在宣布股票分割消息後都剛好股價上漲，但投資人要知道：股票分割的主要目的是要讓股價變低，降低入手門檻，就這樣而已。股票分割對股東的影響是「股數增加」，由於股價調低的關係，你的持股總市值不會改變。至於未來股價是否能夠繼續長期上漲？主要還是要看公司的未來獲利前景而定。

＊本文首度發表於「雅虎理財」余家榮專欄2020年8月21日，轉載請附上「原本雅虎的連結」：

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你有股市三倍券嗎？台灣５０持有１５年也是三倍券：投入１００萬變成３１８萬！

 

為了因應肺炎疫情的衝擊，政府發放振興經濟三倍券。但你知道嗎？台灣５０只要持有１５年也能達到三倍券的效果哦！

本文介紹台灣５０（００５０）自掛牌交易起，迄今十七年以來的「十五年滾動報酬」。

滾動報酬（Rolling Return）或稱滾動回報，每個數值都代表同樣長度時間的報酬率，比如十五年滾動報酬就是每十五年為一個區間，１～１５年，２～１６年，……依此類推，每個數值都是過去十五年的績效，能夠看出不同時間點的報酬，這樣可以平滑掉剛好在低點進場或剛好在高點進場的極端狀況。

一、台灣５０掛牌以來的十五年滾動報酬

說明１：股票代碼００５０的台灣５０是２００３年６月３０日開始掛牌交易，假設就從這天投入一百萬元以收盤價買進台灣５０，「持有」十五年都不賣出，這期間拿到的現金股息在配發當天以收盤價滾入再投資買進。

說明２：「每隔半年」投入一次，計算「期初買進一百萬、持有不賣出、股息滾入再投資、滿１５年的本利和」，比如「２００３年６月底到２０１８年６月底」，「２００３年１２月底到２０１８年１２月底」。統計到２０２０年６月底為止，這樣總共會有５組資料。滿十五年的市值結果，以當日「收盤價乘以累積股數」計算。

說明３：期初的一百萬以及後續的配息支付日，都以當日收盤價買進，股數取整數，小數點以下無條件捨去。未納入交易手續費及稅負。２０１７年起，台灣５０每年配息兩次。

依據上述說明，計算出台灣５０的十五年滾動報酬（每半年統計一次），見下表１：

表１：台灣５０十五年滾動報酬總表

 

資料來源：台灣證交所、元大投信、富聯網

分析１：「最低的」十五年總報酬率是１６９.６４％，「投入１００萬元，十五年後會變成２６９萬６,０００元」，年化總報酬率６.８４％。

分析２：「最高的」十五年總報酬率是２５７.３４％，「投入１００萬元，十五年後會變成３５７萬３,０００元」，年化總報酬率８.８６％。

分析３：總共５筆數據「平均」十五年總報酬率是２１８.７４％，「投入１００萬元，十五年後會變成３１８萬７,０００元」，年化總報酬率８％。

二、計算明細

詳細計算過程共有５筆資料，全部貼上會佔據過多版面，故僅列舉其中一筆供讀者參考，請見下表２：

表２：台灣５０十五年滾動報酬明細表２００３／６／３０～２０１８／６／２９

 

資料來源：台灣證交所、元大投信、富聯網

三、台灣５０的長期滾動報酬比較：十年、十二年、十五年

接著，我們比較台灣５０在不同時間尺度的總報酬：（１）十年滾動報酬（共１５筆資料的平均值），（２）十二年滾動報酬（共１１筆資料的平均值），（３）十五年滾動報酬（共５筆資料的平均值），請見以下圖１及表３：

 

圖１：台灣５０長期滾動報酬比較圖

 

表３：台灣５０長期滾動報酬比較表

 

資料來源：台灣證交所、元大投信、富聯網

比較１：依據圖表可知，隨著持有期間愈長總報酬率愈高，一樣投入１００萬元，「十年後會變成２０９萬４,０００元」，「十二年後會變成２２９萬９,０００元」，「十五年後會變成３１８萬７,０００元」。總報酬率分別為１０９.４９％，１２９.９％，２１８.７４％。

比較２：去除「時間長度」因素的年化報酬率，十年、十二年、十五年，分別是７.５５％，７.１３％，８％。

小結

這是「買進、持有」就能取得的總報酬，中間只需要把股息滾入再投資，然後放著不動，就這樣便可達成類似振興經濟「三倍券」的效果：投入１００萬變成３００多萬。不必頻繁地進出市場，只要具備「信心與耐心」，不離開市場，就能取得市場報酬。反過來說，中途離開的人，就無法取得完整市場報酬。

註１：過去績效不代表未來，並不保證將來一定都會如此。

註２：以上純粹舉例，不代表推薦個股！

＊本文首度發表於「雅虎理財」余家榮專欄2020年7月17日，轉載請附上「原本雅虎的連結」：

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《慢慢致富》余家榮推薦語：７７天打造整體觀的理財腦袋

一、全書簡介

《慢慢致富》全書介紹了如何處理債務？如何提高存款？如何購買必要的保險？還有介紹低成本指數化投資，是一部有「整體觀」的理財著作。回想約１０年前我開始接觸指數化投資的觀念時，相關書籍非常稀少呀。身為一名指數化投資人與推廣者，很高興看到這類正確觀念的書籍被引進國內，這是台灣讀者的福氣！

 

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二、余家榮的推薦語

我很榮幸受邀掛名推薦本書，推薦語如下：

「一夕致富不容易，但慢慢致富？你辦得到！只要跟著本書的節奏，每天挪出十分鐘學習簡短的理財課，１１週過後你就可以學到如何提高存款、購買需要的保險，還有最重要的：採用『指數化投資』逐步累積資產，安心退休。」

三、本書用法

你是否買過很多書，卻總是虎頭蛇尾沒看完呢？這本書共有７７篇小短文，每天只要五到十分鐘，７７天也就是１１週過後就能讀完喔！而且作者還附上很多表格，讓你可以跟著書中的進度練習，逐步完成自己的理財計畫，學到又能馬上用到，推薦給你！

 

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*我的第一本著作：《高效率理財術教你存滿1000萬》Smart智富出版，博客來網路書店：https://reurl.cc/MY88W

 

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（片長57分鐘）

 

* 第三次上電視《宜起上課去》邱沁宜專訪：我一個月只花「5分鐘」投資？

https://youtu.be/fb5jUtefkc0

（片長9分30秒）

《瘋狂、恐慌與崩盤》讀後感：值得珍藏的金融歷史

一、

這是一本紀錄人類過去400年重大投機事件的金融歷史書籍，從中可以讀到人性的瘋狂與恐慌造成金融市場大漲或大跌的情形，是部值得珍藏的好書，當你需要時可以從書架上取來翻閱，時刻提醒自己。

 

*圖片來源：博客來網路書店

二、投機瘋狂與崩盤

書中從1636年荷蘭鬱金香球莖談起，接著介紹1720年的南海股票、密西西比股票：之後是1920年代的美國股市崩盤，還有1980年代的日本房地產、股市泡沫，1997亞洲金融風暴，最後談到2008年雷曼兄弟破產引發的金融海嘯。

這些都是接觸股市不到10年的新手投資人不容易知道的資訊，透過作者詳細的闡述，讓讀者可以完整了解這些重大金融歷史的背景與經過。

三、金融詐騙

作者還提到「龐氏騙局」、馬多夫基金騙局、傳銷騙局等「保證支付」的金融詐騙，這在我們台灣俗稱為「老鼠會」。多認識一些騙子的手法，能夠幫助你在真正遇到時提高警戒心。

四、本書用法

由於本書是多達400多頁的巨著，要從頭到尾看完其實滿吃力的，我自己是先看「目錄」，挑選一、兩個有興趣的章節主題去讀，然後用鉛筆做記號，標註已讀。

讀完之後再翻目錄，再選其他有興趣的章節閱讀。這樣大致瀏覽整本書談論的主題，心中有個底，將來遇到朋友故作神秘跟你推薦某個「賺錢的好機會」時，你可以來翻閱這部金融史，對照是否符合某個章節描述的情景，然後自行判斷要不要把大筆資金投入這個「好機會」。

五、心得感想：追逐熱門vs包牌通吃

對照現在台股的氛圍，我在這個時刻分享本書，恐怕容易引起誤會：「台股1萬3000點創歷史新高，太瘋狂，即將崩盤了！」可能有讀者猜測我想這麼說，但其實不是。

相反的是，看完之後更加強我採用「指數投資」的想法，因為這本書給我三點啟發：

1.不要追逐特定熱門個股

無論是1636鬱金香球莖、2000年的網路科技、2008年的房地產，都是某種程度的「一窩蜂」追逐特定熱門標的。

一窩蜂是無可避免的人性，無論400年前或現在都是如此，你要試著學會「不盲從」，才能成為持續在股市賺錢的少數人。

那要怎麼具備不盲從的能力呢？就我個人的經驗是：閱讀、學習正確的理財知識及金融史，可以讓你的「腦波」增強，不容易被人影響。

2.分散投資標的

柏格先生發明的「指數投資」，不去預測哪個標的、哪個產業會漲，而是「包牌通吃」全部成分股，買下全部產業，可以有效分散標的風險。

3.分散進場點

無論多麼看好的投資標的，都不要「賭身家」一口氣投入幾百萬元、幾千萬元，而是應該分批進場，例如你有500萬元要投資？建議可以分散在10個月分批買進，每月買50萬元，這樣你會有10個買進價，好處是「平均買進成本」。

股市有高有低，假如真的不幸其中一次買到最高點，頂多占你全部資金的1/10，另外九次就是比較低的價位，分批進場可以分散「不巧買到最高點」的進場風險。

 

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