2017年11月17日 星期五

效率投資1-02:用什麼工具賺取股市指數報酬?

本文介紹,取得股市報酬的工具。

之前的文章我們知道長期投資股市一定會賺錢那麼應該怎麼做才能賺到股市指數的報酬呢?

有兩種方法可以做到:

方法1:依照市值配重,自行買進所有成分股

依據指數的組成比例來投資,比如:台灣股市,台積電市值佔台股19%,就把投資總額的19%買台積電;鴻海市值佔台股5%,就把投資總額的5%買鴻海,依此類推。

(台股市值來源:台灣證券交易所)

比如:美國的道瓊指數,成分股的30檔,依照市值配重全都買進;或者,美國的S&P500指數,成分股的500檔,依照市值配重全都買進。

而且,該指數每次(如每季度)成分股調整時,隨之變動:賣出被剔除的成分股,買進新增加的成分股。如此一來,投資組合的表現,就會與指數一致,長期來看一定賺錢。

這個方法的最大困難在於,依照指數配重去買齊所有的成分股,要花費巨大的時間與金錢。

比如,美國股市的S&P500指數,成分股500檔,比重最小的一檔(假設比重是0.1%)投入一萬元的話,比重高的(假設比重是1%),就要投入十萬元。500檔成分股加起來,絕對不是只有五百萬,可能需要投入超過一千萬。

再者,買進每一檔股票,都要收取佣金(台灣都刻意誤稱為手續費)500檔股票,就要收取500筆佣金。

使用美國券商,電子下單每筆佣金2.95美元,500筆需要1,475美元,約新台幣44千元。

使用台灣券商複委託,電子下單每筆佣金37.9美元,500筆需要18,950美元,約新台幣568千元。

(關於手續費與佣金的差別,可參考綠角的這篇文章:對於佣金的正確認識)

方法2:利用低成本指數化工具

聰明的柏格先生,在1976年發明第一檔給散戶可以購買的指數型基金,讓一般民眾,透過購買一檔很低成本(內扣總費用率低於萬分之十)的指數型基金,就能夠複製指數的漲跌。

比如,買進一檔VanguardS&P500指數型基金,則當年度S&P500指數漲10%,你的報酬就是漲10%,不多也不少。買這一檔,就足夠了。

台灣落後了27年後,終於在2003年,也有了低成本的指數型基金,是寶來投信發行的台灣50ETF(股票代碼0050)

(寶來與元大合併,現已改名元大投信)

買這一檔,就同時持有全台灣市值規模前50大公司的股份,已經涵蓋70%的台股總市值,是台灣投資人,複製加權指數的最好選擇。

事實上指數化投資工具有兩種:指數型基金與指數型ETF

但是,現在美國的低費用指數型基金只給美國公民買非美國人不可所以我們台灣人只能選擇美國股市掛牌的指數型ETF,當成參與全球股市的工具。

全球投資,分散風險

雖然上述舉例了台灣股市與美國股市的指數化工具。但是,買單一國家的股市,風險過度集中,建議風險越分散越好。

比如,一檔全球型的基金,可以涵蓋全球已開發國家:北美(美國、加拿大),歐洲(許多國家),亞太成熟國家(日本、新加坡、澳洲、紐西蘭等);還有開發中國家:拉丁美洲,東歐,亞洲新興國家。

這樣的投資,同時持有數十個國家的七千多檔股票。遠比押注單一國家,風險更加分散,也讓人更安心、更睡得著覺。

涵蓋範圍越大,風險越分散。涵蓋的成分股越多,風險越分散。

舉例三個指數化投資的工具,如下表(圖表可點擊放大)



資料來源為Vanguard官網、元大投信官網:VTVTI0050

其中,台灣50的規模為430億新台幣,以匯率30換算成美元,以方便對照。

追蹤誤差:指數化工具的功力所在

關於台股的指數化工具,還有另一支「台灣加權股價指數基金」。但是它的「追蹤誤差」過大,遠不如台灣50

綠角這篇文章中分析的,在20052008年,台灣加權股價指數基金的追蹤誤差約1%6%。而台灣50的追蹤誤差僅有0.19%0.34%

追蹤誤差越小,越能拿到貼近市場的報酬。所以,選台灣50當作台股指數化工具之舉例。

小結

無論以VT投資全球股市,或者以其他工具投資單一國家股市,買進一筆,只需要支付一筆佣金,就能夠持有數千檔證券。光是建立部位,就節省了許多的金錢與時間。

再者,成分股調整時「賣出刪除的成分股,買進新增的成分股」,透過指數化工具也更加輕鬆。完全交給基金公司調整就好。

如果是自己建立部位,調整成分股,就要另外投入交易佣金與時間。

綜合上述,指數化投資,就是如此簡單。省事、省錢、省時間,不必看盤,就能複製股市漲幅。它並不如想像中複雜。

(未完待續)

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作者與Vanguard元大投信、綠角財經筆記,均無任何利益往來

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此篇文章不應被視為股票、基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後,如因此造成投資相關損失,本格不負賠償之責任。

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