2018年2月21日 星期三

巴菲特談預測與擇時進出04:1991、1996年

本文節錄《巴菲特寫給股東的信》(2010年版)書中,關於「擇時進出」及「市場消息」的看法。

(舊書已絕版,現在有2017年的新版,內容有增刪,我還沒有仔細比對。)

1991年:頻繁交易賺大錢?巴菲特自認沒這本事

股市是一個財富再分配中心,錢從「好動者」流向「有耐性」的人。

我們必須處理的資金規模實在龐大要靠巧妙地買賣平庸企業之股權來獲得豐厚的報酬實在非常困難查理和我自認沒這種本事我們也不認為有許多人能靠不斷換股操作取得長期投資成就

稱那些頻繁進出市場的機構為投資人」,有如將不斷玩一夜情的人稱為浪漫情人

以上摘要自P.140

1996年:不隨市場消息起舞

按兵不動,往往是明智的做法。我們及(旗下)多數企業經理人,都不會因為市場預期聯邦準備理事會將小幅調整貼現率,或是某位華爾街「權威」人士改變對大盤的看法,就狂熱地買賣營利豐厚的子公司。

既然如此,如果我們持有的不是子公司,而是優質企業的少數股權,為什麼就要有不同做法呢?

以上摘要自P.152

個人心得:

巴菲特說,他「不隨市場消息起舞」。

他還諷刺地說,有的人會因為某「股市大師」對大盤的看法,或市場預期美國聯準事會將小幅調整貼現率,而狂熱地買進或賣出股票。

對照我們台灣,隨著報紙、雜誌、電視、網路等各種「消息」進出股市的人,也為數眾多。

看來,隨市場消息起舞的股民,不分國籍。

(本文完)

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