《保險小百科》06什麼是保險的浮存金(float)？

本文介紹，什麼是保險的浮存金(float)？並以巴菲特的公司舉例說明。

保險浮存金(float)，是指保戶繳給保險公司的保費。

保戶繳的保費，並非保險公司的資產，在財務報表中應列入「應付帳款」中，屬於公司的「債務」。當保戶出險時，拿出來付給保戶進行理賠。

這些資金，保險公司在留有一定比例的「近期理賠」或支付金額後，其餘的可以拿出去進行投資。

而投資收益，則歸保險公司所有(若與保戶另有約定，則投資收益按約定比例由二者分享)。

巴菲特的保險浮存金模式

很多投資者，都試圖複製巴菲特的成功模式。

其實，巴菲特的投資模式，除了要找到可以長期持有幾十年的好公司，還要有「長期的低成本資金來源」。對於巴菲特來說，這筆長期資金就是波克夏的「保險浮存金」。

後者，是多數人常忽略的要件，同時也是最難複製學習的。以2011年為例，波克夏當年的保險浮存金高達705億美元，約當新台幣2兆多。

一般個別投資人，甚至個別公司法人，不可能像巴菲特一樣，取得如此龐大又低成本的資金。

[波克夏(Berkshire)，資料來源MBA智庫百科是翻譯成「伯克希爾」，但在台灣一般翻譯為「波克夏」，故以下皆以波克夏稱之。]

保險業務的浮存金，是指客戶繳納的保費，這筆資金不屬於保險公司，但是會體現在報表中。

在波克夏歷年的年報和巴菲特相關書籍中，都曾多次提到保險浮存金，並認為「獲得零成本甚至是負成本的保險浮存金，是波克夏核心競爭力之一」。

21世紀以來，波克夏保險浮存金規模都在600億美元以上。

顯然零成本的浮存金的使用，放大了投資槓桿，有益於提高投資收益。另一方面，浮存金畢竟是負債，槓桿是雙刃劍，使用的不好也可能加大虧損。

(參考資料來源：MBA智庫百科)

(參考書籍：《巴菲特寫給股東的信(經典重譯．最新增修版)》，譯者：許瑞宋，財信出版。)

(參考文章：阿升理財筆記：《2012年巴菲特寫給股東的信》。)

(本文完)

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