「朋友說他有買海外公司債,每年可以領到固定的配息,這是什麼呢?」
定義
關於公司債,在美國已經是很成熟的理財工具,只是台灣民眾比較少人知道,本文以美國蘋果公司(APPLE)的公司債為例,見下表1,說明如後:
表1、海外公司債舉例
發行機構 |
蘋果(Apple) |
蘋果(Apple) |
到期日 |
2029/8/8 |
2032/8/8 |
距到期年限 |
約7年 |
約10年 |
票息 |
3.25% |
3.35% |
配息日期 |
每年2/8、8/8 |
每年2/8、8/8 |
最低申購額 |
5萬 |
5萬 |
定義
這裡的海外,是對於台灣而言,因為它在美國發行,所以對於台灣的投資人來說是海外商品。公司債,指的是由公司發行擔保,你借錢給發行公司,在到期日時還給你本金,這中間每半年支付一次利息給你。例如表1中2029年到期的債券,假設你投入5萬美元,用面額100元買進蘋果公司債,等於是你借錢給蘋果公司5萬美元,它每年的2月與8月分別會支付給你1.625%的利息,一年合計是3.25%,直到約7年後的到期日,蘋果公司會把你一開始的本金5萬美元還給你,這7年間你賺到的利息合計是22.75%(3.25%*7=22.75%)。
最大風險:公司違約還不出錢
公司債乍聽之下既保本又保息,似乎是穩賺不賠的好商品,不過它保本的前提是:債券到期時公司有錢支付給你。假如到期日之前公司破產倒閉,那你借給它的錢就拿不回來了,這時候就稱之為債券違約。
公司債分兩種:投資級與非投資級
依照違約的機率,公司債大致可區分為兩大類:投資等級、非投資等級,區分標準是三大信用評等機構給公司債的評等。簡單講,「投資等級」的違約機率較低,票息也較低;而「非投資等級」的違約機率較高,為了吸引到投資人願意借錢給他,所以支付的票息也較高。
非投資等級公司債,在美國也被稱之為垃圾債,台灣以前被金融業者包裝成「高收益債」,如此美麗動人的名稱讓你容易只看到票息高收益卻忽略違約風險,經過不少金融消費糾紛後,金管會規定不能再用高收益的名稱,所以業者就改叫它非投資等級債,雖然沒有高收益如此吸引人,但跟美國的垃圾債稱呼還是有一大段差距。
本文表1的蘋果公司債是投資等級的。
不一定要綁約至到期日 中途可賣出
公司債不見得一定要持有至到期日,你中途也可以賣出或買進,它跟股票一樣每天都可委託交易,價格也會浮動,不是都剛好在面額100元,例如你中途賣出,價格可能是是99.9元或以下(稱為折價),也可能是100.1元或更高(溢價)。
票息與年期正相關
就像你在銀行定存一個月、三個月、六個月,期間愈長利息愈高,公司債也是如此,同一家公司可能發行很多張債券,通常距離到期日愈遠的票息愈高,例如表1的蘋果公司債,7年期與10年期,票息分別是3.25%與3.35%。
公司債與股票的差別?
很多上市公司同時有發行普通股與公司債,主要有以下幾個差別:
1.到期日
普通股沒有到期日;公司債有到期日,到期時依面額還給你本金。
2.配息固定
股票每年的配息不固定,主要依照當年度的盈餘高低而定;而公司債的配息在發行時就已經確定是每年固定的。
3.求償順位
如果你投入資金之後發生最壞的情況:公司倒閉清算,求償的順序是,公司債的持有人優先於普通股持有人。
如何購買海外公司債?
多數的海外公司債都在美國掛牌交易,你需要開立國內證券公司的複委託帳戶、銀行的信託戶,或者美國券商帳戶,就可以買進了。
小結
1.海外公司債指的是在美國發行,由公司擔保,你借錢給發行公司,在到期日時還給你本金,這中間每半年支付一次利息給你,票息每年固定。
2.公司債看似保本又保息,但它最大的風險是違約,也就是到期時公司還不出錢給你。
3.公司債不見得要持有至到期,你中途也可以賣出或買進,只是價格不保證剛好在面額100元。
聲明:投資一定有風險,以上純粹舉例說明,不代表推薦特定公司債,亦不保證獲利。
*本文首度發表於「雅虎股市」余家榮專欄2022年8月12日《海外公司債是什麼?》,轉載請附上「原本雅虎的連結」:
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(本文完)
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